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A股农药公司或添一员:丰山集团IPO过会 华泰联合证券保荐

  中国网财经8月1日讯 证监会昨日晚间发布的《第十七届发审委2018年第113次会议审核结果公告》显示,上江苏丰山集团股份有限公司(以下简称“丰山集团”)首发获通过,保荐机构为华泰联合证券。


  公开资料显示,丰山集团是一家以农药研发、生产和销售为主营业务的公司,产品涵盖除草剂、杀虫剂和杀菌剂,主要产品为氟乐灵、精喹禾灵、毒死蜱等。据披露,丰山集团本次IPO计划募集资金5.75亿元,用于年产1500万吨硝磺草酮原药生产线技改等四大项目。


发审委会议对丰山集团提出询问的主要问题有以下几个:


1、报告期公司农药制剂产品主要通过经销方式销售,经销商数量各期末发生变动。请说明:(1)经销商选取标准,是否与发行人、控股股东及关联方存在关联关系;(2)报告期内经销商数量变动的原因及合理性,2017年新增经销商数量及销售金额均少于减少的经销商数量及金额的原因,是否影响发行人的经销收入;(3)与经销商年度结算时间、具体安排,年底主要经销商的库存和终端销售情况;(4)销售退货政策及折扣政策,对经销商的销售是否属于买断式销售,收入确认原则是否符合实际情况及会计准则的规定。


2、2015年-2017年,丰山集团第三方回款占当期销售收入比例较高。请说明:(1)第三方回款产生的原因、占比较高的原因及商业合理性;(2)与同行业可比公司对比,第三方回款占比较高是否属于行业惯例,是否符合发行人的经营特点;(3)对第三方回款实施的内部控制制度,是否存在潜在的法律纠纷;(4)2018年第三方回款占比大幅降低的具体措施,是否具有可持续性。



3、2017年、2018年1-6月公司收入、扣非后归母净利润同比增长。请说明:(1)主要产品的定价原则,原材料价格波动情况,原材料价格波动向下游产品定价的传导机制,公司对原材料价格波动的应对措施;(2)精喹禾灵系列产品2016年售价下降,2017年销售行情较好的原因;(3)毒死蜱系列产品产量、售价及毛利率大幅波动的原因及合理性;(4)报告期管理费用率低于行业平均值的原因及合理性;(5)2018年1-6月主要产品售价、原材料成本变化情况,毛利率增长的原因及合理性,主要产品前十大客户及其业务量变化较大的原因及合理性。


4、丰山集团披露,受农业生产的季节性影响,3-9月是农药销售的主要季节。请说明:(1)2017年以来国内环保政策、四季度采暖期多地的停限产政策、国际农化巨头补库存行情对发行人及主要竞争对手的影响情况;(2)2017年四季度销量、产品售价以及毛利率大幅提升的原因及合理性;(3)2017年四季度业绩大幅增长的因素是否发生重大变化,业绩增长趋势是否可持续。


5、报告期丰山集团境外销售收入及占比逐年上升。请说明:(1)境外客户的开发模式、定价机制、销售政策及销售毛利率;(2)在进出口方面有无重大违法违规情形,报关数据与发行人自身数据是否匹配,出口退税情况是否与境外销售规模相匹配;(3)中美贸易摩擦、人民币汇率波动对外销业务、持续盈利能力和成长性的影响。


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